近年来，中国房地产行业经历了深刻的结构性调整与周期性考验，从高速增长的“黄金时代”步入追求高质量、可持续发展的新阶段。市场波动加剧、融资环境变迁、发展模式转型，共同构成了复杂严峻的行业图景。在此背景下，企业的战略定力、经营韧性与长期主义基因，成为穿越周期、行稳致远的关键。新城控股集团，正是这样一家以独特的“骆驼精神”为内核，凭借“住宅”与“商业”双轮驱动战略，在挑战中彰显韧性，在转型中擘画未来的标杆企业。
“骆驼精神”内核驱动 铸就经营韧性与发展定力
面对行业的风高浪急，新城控股选择以“骆驼精神”作为企业文化的基石与行动的指南。这并非简单的口号，而是深刻融入其战略决策与日常运营的核心哲学。
骆驼精神，首先体现为 “耐力”与“韧性”。如同骆驼能在干旱恶劣的沙漠环境中长途跋涉，新城控股在行业低谷期展现出强大的抗压能力和持续经营能力。2025年，公司实现销售金额192.7亿元，在调整市场中稳住了基本盘;更值得关注的是，其商业运营总收入达140.9亿元，同比增长10%，成为穿越周期、提供稳定现金流的关键压舱石。全年如期偿还58.55亿元公开市场债务，始终保持“零违约”记录，这份对契约精神的坚守，极大地巩固了市场与投资者的信任。同时，公司积极优化债务结构，截至报告期末，合联营公司权益有息负债已显著降至23.85亿元，体现了审慎的财务管理和持续去杠杆的决心。
其次，骆驼精神象征着 “远见”与“准备”。骆驼在出发前会储备充足的能量。新城控股对商业地产的长期投入与深耕，正是这种远见的体现。早在行业高歌猛进时期，公司便前瞻性布局“吾悦广场”为核心的商业综合体，并非将其视为住宅的简单配套，而是作为独立的、具有长期价值的经营性资产进行培育。这份战略耐心，使得公司在行业转向时，拥有了住宅销售之外的第二增长曲线和强大的现金流稳定器。
最后，骆驼精神意味着 “适应”与“进化”。骆驼能根据环境变化调整自身状态。新城控股在坚守双轮战略的同时，积极拥抱变化，推动发展模式从传统的“开发销售”向可持续的“资产运营”深化转型。这不仅是对行业趋势的顺应，更是其内生性增长要求的必然选择。
“住宅+商业”双轮驱动，构建穿越周期的平衡之道
新城控股“住宅+商业”双轮驱动战略，并非简单的业务叠加，而是深度协同、互为支撑的有机体系，构成了其平衡周期波动、实现可持续发展的核心引擎。
住宅开发持续提供业绩支撑和发展动能。在产品端，公司聚焦客户真实需求，持续提升产品力与服务力，专注于主流住宅市场的开发，以适销对路的产品赢得市场。在投资端，坚持审慎、精准的土地获取策略，重点布局具备经济活力和人口支撑的核心城市及区域，为住宅业务的稳健发展奠定坚实基础。192.7亿元的年度销售额，正是在此策略下取得的稳健成果。
商业运营则扮演着压舱石和增长新引擎的双重角色。以“吾悦广场”为代表的商业板块，通过持续的租金收入、物业增值以及强大的消费粘性，为公司带来了穿越房地产周期的、持续增长的经营性现金流。140.9亿元的商业运营总收入及其10%的同比增长，有力印证了该板块的成长性与抗周期性。商业的繁荣进一步反哺住宅，提升区域价值，助力住宅销售，形成了“以商促住、以住养商”的良性循环。双轮协同，使新城控股在面对单一市场风险时更具回旋余地，实现了“进可攻、退可守”的战略主动。
创新融资与稳健管控，财务护航筑牢安全发展防线
在行业信用环境备受关注的当下，财务安全是企业生存与发展的生命线。新城控股将“骆驼精神”中的稳健特质，淋漓尽致地体现在其财务与资金管理上。
一方面，公司严守债务安全底线。全年公开市场债务“零违约”的记录，以及合联营权益有息负债的大幅压降，向市场清晰传递了其卓越的信用水平和负责到底的企业态度，这在当前环境下尤为珍贵，极大地提振了投资者、合作方及消费者的信心。
另一方面，公司主动作为，开拓多元化、创新性的融资渠道，优化债务结构，为转型发展注入金融活水。2025年，新城控股成功发行了市场“双首单”持有型商业资产抵押贷款支持证券(ABS)，盘活了存量优质商业资产;在境外资本市场成功发行债券，展示了国际投资者对其长期价值的认可;此外，还积极运用由中债信用增进投资股份有限公司提供担保的中期票据等工具，有效降低了融资成本。这些举措不仅拓宽了融资“朋友圈”，更是其商业资产价值获得金融体系认可的标志，直接助推了公司向“资产运营”模式的战略转型。
民营房企的韧性发展价值彰显
新城控股的实践，超越了个体企业成功的范畴，为处于转型深水区的中国民营房企，提供了一个可资借鉴的韧性发展范本。
它证明了，在行业新旧模式转换之际，坚守长期主义、秉持战略定力至关重要。盲目追逐规模扩张已不可持续，唯有像骆驼一样，依靠内在的耐力(经营韧性)、远见(战略布局)和适应力(模式转型)，才能穿越沙漠，抵达绿洲。
其“住宅+商业”双轮驱动模式，展示了一条通过业务结构优化来平滑周期、提升价值创造可持续性的清晰路径。而其在财务上的极端审慎与主动创新，则凸显了维护企业信用、筑牢安全底线在生存与发展中的基石地位。
在今后的相当长时期，房地产市场将进入存量提质、精细运营的新时代。新城控股以其深刻的“骆驼精神”为舵，以日益成熟均衡的“双轮驱动”为帆，以稳健创新的财务体系为压舱石，不仅为自身赢得了“稳行致远”的主动权，其探索与实践也如同一盏航灯，为更多同行者提供了穿越迷雾、驶向可持续未来的信心与方向。在时代的浪潮中，唯有秉持韧性、专注长期价值创造的企业，方能成为真正的赢家。
